不良资产的根源,不良贷款为什么越来越多?

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银行作为高杠杆经营的金融机构,最主要的业务是吸收存款和发放贷款,与实体经济的联系不可谓

不紧密,说荣俱荣、一损俱损再恰当不过。

实体经济繁荣时,居民消费能力提高、厂商扩大产能,带来的结果是加杠杆意愿增强、借贷愿望旺

盛。银行一方面要满足厂商的借贷需要,另一方面实体经济繁荣带来厂商普遍盈利能力强、偿债能

力无忧,在竞争对手都扩张业务抢地盘的时候,不扩张就是退步。而国家为了适应经济扩张的需要

增加货币供应,相应的货币投放大都通过银行完成。厂商、银行、国家三个部门共同完成了这一轮

经济上升周期的扩张,厂商扩大产能增加杠杆、银行扩大信用增加信贷资产、国家推动货币投放增

加GDP。

但经济是有周期的,市场是有波动的,居民需求是有上限的,某一个环节的风吹草动就有可能改变

经济的上行周期。一旦进入经济下行周期,整个逻辑循环就反过来了。厂商前期扩大的产能浪费、

经营亏损、偿债能力堪忧。银行前期发放的贷款质量就随着厂商同恶化, 经济下行周期继续扩 大

信用相当于是自我摧毁,反过来收缩贷款又会加速企业破产也是作死,而信贷资产恶化产生的放贷能力下降也是无法避免的。而此时国家若拍脑袋拍出不恰当的大放水刺激政策,只是延缓了病情发作的时间,还同时加重了病情;若采取温和的货币扩张政策或许还能稍微缓解经济下行趋势,但也很难从根本

上改变银行惜贷、企业竞争力不足的问题。

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所以银行是被经济周期绑架的,或者说银行坏账,也可以说就是不良资产现今呈现量增价降趋势,受经济周期影响非常大。

个别银行可以通过加强管理、提高业务水平、控制风险等措施领先同业一个身位,但这个身位远不足以走在宏观经济的前面。对上市银行来说,如果将核销的不良资产加回,上市银行的实际不良率将比账面不良率增加50%以上,若以市场方式估算,实际不良率将会是账面不良率的3倍以上。而现在不良集中显现的行业,像钢铁、煤炭、贸易,正是07年以前盈利良好、高速发展的行业,也只有这些盈利良好、高速发展的行业才有产能过剩的机会。

多数研究都倾向于认为,GDP下降会带来一定比例银行坏账的增加。美国、日本、德国等发达国家

都经历过完整的经济周期,银行业也都经受过上升和下降的考验。中国银行业在市场化改革后赶上

了经济上升周期的红利,也必然经受下降周期的磨练。

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如今我们就正是处于这一下降周期,故而没有了以往的红利,但也有人提出正因为如此,‘不良资产’市场就是现阶段最合适的投资领域。

看到文章的人,想必大多是不良资产同行人士,不知道你怎么看呢?

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